债务违约风险蔓延至中国煤炭行业 —— 文章正文2015-12-04

     汇通网11月5日讯——大宗商品暴跌，债券市场又现牺牲品，中国煤炭行业现金流状况堪忧，企业资产负债率高企，全球债务违约风险创六年新高。

     恒鼎实业国际发展有限美元的票据到期，其中1.828亿美元为本金，公司预期届时无力支付本息，将导致公司债务违约。2014年9月至今，该公司股价已下跌超过一半。

     中国经济正陷入上世纪90年代以来最低的增速，这使得煤炭、钢铁行业成为中国现金流增长最慢的行业。今年地产企业佳兆业集团控股(Kaisa Group Holdings Ltd.)、煤炭进口商永晖控股(Winsway Enterprises Holdings Ltd.)两家企业发生了债务违约，未来或将有更多企业陷入违约危机。

     中信建投利率为8.625%的债券，2014年9月该公司对部分债券进行了赎回。

     施罗德投资管理有限公司(Schroder Investment Management Ltd.)亚洲(除日本外)固定收益研究主管Raymond Chia指出，对于煤炭行业的投资者来说，寒冬已经来临，已经错过了以更高价格出手的机会，投资者将面临更为惨痛的损失。

      今年煤炭价格大幅下跌了21%，恒鼎为减少债务做出的努力并没有得到能够阻止违约的发生。同时，其财务状况的恶化，导致了其在国内外的融资变得更加艰难。

    恒鼎2015年中期报告显示，今年上半年亏损达到3.9亿元，截止至6月30日银行结余及现金约为1.18亿元，大幅低于2年前的7.93亿元，而总负债达到了71亿较2年前增加了85亿元。

     该公司截止至9月30日仍未能偿还6月到期的本金为2.896亿元的银行贷款，公告中称已与债权方协商延长还款时间。

     11月3日恒鼎的投资者关系负责人Frank Sheng表示，正在尝试出售资产，并取得新的银行贷款，用以偿还债务。但是过去2个月间，中国煤炭企业融资形式日益恶化，目前未能成功出售。而且认为短期内煤炭价格并不会反弹。