行业低迷 矿企另觅他径削减负债 —— 文章正文2015-12-04

       一种原本小范围内运用的矿业融资形式正逐渐成为负债矿商的新宠，这一现象再度反映出矿业的不景气局面，这个行业经历大宗商品低潮考验已有四年。

世界第三大矿企嘉能可正在商谈通过所谓的“产出/资金流融资交易”筹集逾10亿美元资金。此前世界第一大黄金生产商barrickgold以及多元化矿企teckresources也进行了这样的融资交易。

在股东、评级机构以及贷款机构敦促矿企削减债务之际，预计还会出现更多的这类交易，因为当前大宗商品价格前景黯淡，而出售资产、减少派息以及增发股票等其他工具对于减债又不够给力。

目前为止这种融资形式用得最多的是中型矿企，这些矿企要取得资本以扶持矿业项目的选择比较有限。在这种融资形式中，矿企要用未来的部分产出换取前期资金。

排名靠前的世界大矿企现在都准备采取这种融资形式，为了减债未来他们需要放弃一部分未来产出、收益以及现金流。这表明这些矿企已经没有多少路可选。

“这是目前的一个时代特点。”bmocapitalmarkets分析师andrewkaip说。

“股权市场融资在很大程度上已经关闭,矿产业者寻找其它融资途径。很不幸，这样的途径是没有办法的办法。”

美国royalgold、多伦多的franco-nevada以及温哥华的silverwheaton等提供产出/资金流融资的公司表示，从来还没有像现在这么忙碌过。

“我们从没见过市场像过去六个月里这般吸引人，”royalgold执行长tonyjensen说。

silverwheaton的执行长randysmallwood表示，目前这些产出/资金流融资当中，多数资金用途是为了改善资产负债表。

“看一下所有我认为有吸引力的融资机会。总规模大约在40-50亿美元之间，”smallwood在金矿业年度大会--丹佛黄金论坛上表示。

所有这三家公司的执行长都预测，产出/资金流融资公司可能不得不联手完成交易，因为交易规模过大，任何一家公司都无力独自吃下。

三家公司，矿产业者不喜欢银团方式，这会让交易的竞争力降低，增大融资成本。